在加密货币市场中，“币本位做空合约”是众多交易者常用的投资策略之一。币本位合约是指以数字货币作为计价单位的衍生品合约，常见的包括比特币和以太坊等。与传统金融市场的股票、债券等不同，加密货币市场波动性极大，使得通过合约进行投机成为可能。

在讨论币本位做空合约的优劣时，首先需要理解什么是“做空”。做空是指投资者预期某种资产的未来价格会下降，因此先卖出现有的资产，并在市场上借入该资产卖出，期待未来以更低的价格买回，完成交易后归还所借的资产并获得差额收益。在币本位合约中进行做空意味着投资者预期比特币、以太坊等数字货币价格会下跌，从而通过卖空这些数字货币来获取利润。

对于币本位做空合约而言，其优势在于：

1. 杠杆效应：使用币本位合约进行做空可以利用高杠杆率进行交易，这意味着用较小的资金就可以控制较大的资产数量，放大收益的同时也放大了风险。

2. 灵活性：币本位合约允许投资者根据自己的预期和资金情况选择不同的杠杆水平，这为投资者提供了更多的操作空间。

3. 流动性：币本位合约由于与现货市场紧密相关，交易价格通常接近于现货市场价格，使得做空合约能够快速成交，提高流动性和交易效率。

然而，币本位做空合约也有其局限性及风险：

1. 杠杆风险：使用高杠杆进行操作意味着投资者面临更大的风险，尤其是在极端市场波动时，资产价格的剧烈变动可能导致保证金不足甚至爆仓。

2. 资金费率风险：在币本位合约中，由于是期货合约，投资者的持仓会产生资金费率的收取和支付，长期持有空头仓位需要不断补充保证金，这在价格下跌有限的情况下可能成为负担。

3. 不可预测的市场波动性：加密货币市场以其高波动性著称，这使得做空合约的风险控制更加困难，因为即使是小的市场变动也可能导致较大的损失。

综上所述，币本位做空合约更适合有经验的交易者，特别是那些能够有效管理和控制风险、理解杠杆原理并能承受较大潜在损失的投资者。然而，对于新手或风险承受能力较弱的投资者，建议更多关注做多策略，或者在选择做空时采用更保守的仓位管理方法。总之，无论是选择币本位合约做多还是做空，投资者都应该深入研究市场情况，明确自身的投资目标和风险容忍度，并采取相应的资金管理和风险控制措施。